荷兰银行:欧元区核心通胀率完全没有上升迹象

  荷兰银行(ABN AMRO)经济学家认为,欧元区核心通胀率仍在很大程度上维持自2015年初以来一直坚持 在1%左右的横向趋势。换句话说,欧元区核心通胀率底子 没有显示出任何上升迹象。

  欧元区潜在的通胀压力将坚持 温文 。劳动力市场仍然疲软,经济增加 放缓标明 ,赋闲 率下降趋势将趋于平缓。虽然 工资增加 已适度加速,但企业似乎已将其消化在利润率中。

  此外,我们认为,未来企业最有可能通过减少 工资(要么通过下降 工资增加 ,要么通过裁人 )来补偿 利润率,而不是提高价格。在需求疲软、通胀预期较低且不断下降的环境中更有可能发生这种状况 。事实上,以5年期通胀互换衡量的市场通胀预期继续下降,现在 间隔 2016年7月的创纪录低点不远。

  一些结构性因素似乎正在按捺 全球通胀压力,包括技能 行进 、全球化和员工议价能力下降。我们继续认为,欧洲央行的通胀猜想 将被证明过于乐观。与此同时,通胀预期似乎正在消退。因此,欧洲央行需要采纳 更为激进的钱银 刺激措施的可能性继续增大。