部分银行变相高息揽储 监管打假"结构性存款"

2018年1月6日上海陆家嘴1-41.jpg

    图片来历 :微摄

  经济日报·中国经济网记者 钱箐旎  

     1月份,商业银行结构性存款规模为10.98万亿元,是在2018年结构性存款大迸发 后第三次打破 10万亿元大关。受资管新规影响,保本型银行理财这种高息揽储的产品将不复存在,而结构性存款就横空出世了

  近日,来自中国银保监会的一条新闻吸引了白领小袁的留意 。这条新闻说,“近日,中国银保监会开展‘稳固 治乱象成果促进合规建设’工作,在工作告诉 中提到要留意 ‘影子银行和交叉金融事务 风险’,其间 的风险点包括,结构性存款不真实,通过设置‘假结构’变相高息揽储”。

  看到“不真实”,刚刚购买了某银行结构性存款的小袁有些不淡定了。“这什么意思啊?莫非 我买了假的结构性存款了吗?”小袁说。

  监管部门打假“结构性存款”,究竟打的是什么?

  结构性存款突飞猛进

  结构性存款由来已久,是运用利率、汇率产品与传统的存款事务 相结合的一种立异 存款,最近两年在国内呈现 了迸发 式增加 。

  依据 中国人民银行公开数据,本年 1月份商业银行的结构性存款规模为10.98万亿元,是在2018年结构性存款大迸发 后第三次打破 10万亿元大关。Wind数据显示,截至本年 4月末,中资大型银行和中资中小型银行的结构性存款规模总计为11.13万亿元。其间 ,中资大型银行结构性存款规模为3.77万亿元,中资中小型银行结构性存款规模为7.36万亿元。

  从存续数量来看,《关于规范金融机构资产管理事务 的辅导 定见 》(以下称“资管新规”)发布以来,结构性存款存续数量呈现先涨后降的趋势。但是 ,不同类型银行体现 略有差异。股份行产品存续数量最多,占比超过六成,但数量占比逐步下降;国有大行、城商行和村庄 金融机构存续数量相对较少,但数量占比有增加 态势。

  那么,结构性存款究竟 哪里“不真实”了?记者在采访中发现,现在 结构性存款的“不真实”主要体现 在资金投向上,并突出体现 为两种形式。

  第一种是行权模式,即商业银行首要 确定结构性存款本钱 ,再将这些本钱 划分为保底收益部分和期权费部分,使用 期权费部分向交易对手购买挂钩金融衍生品期权,同时设置较宽的动摇 区间和较窄的观察期,确保未来挂钩标的以极大约 率落在动摇 区间内;第二种则是不行权模式,即商业银行一般不参照本钱 金额,而是参照本钱 率,将其确定为较低收益率,同时设定一个较高收益率,为较高收益率购买一款期权,而该期权的触发条件简直 不可能发生,商业银行只是以期权费为价值 给高息存款嵌套了一个形式上的“结构”。

  中国人民大学重阳金融研讨 院副院长董希淼表明 :“比如,某假结构性存款设定,当黄金价格上下动摇 超过400美元每盎司时就执行较低收益,假如 没有就执行较高收益。但是 ,黄金价格很难呈现 如此大幅度动摇 ,这就意味着投资者拿到最高收益简直 是板上钉钉的,这就是假结构。”

  董希淼告诉 记者,有的假结构性存款是拿出比例极小的部分出来投资衍生品,有没有达到行权条件,对成绩的影响微乎其微,乃至 是没有任何影响。也就是说,原本用于投资衍生品的资金并未真正与金融衍生品挂钩。

  产品打监管“擦边球”

  除了资金投向外,结构性存款的“不真实”还体现 在交易资历 上。

  “结构性存款本质是存款,是无风险的,也在我国存款保险的保障规模 内,但其收益部分是不确定的,这取决于结构性存款挂钩的资产。”国家金融与开展 实验室副主任曾刚在承受 经济日报记者采访时表明 ,这就意味着银行有必要 要具有衍生品交易资历 。假如 没有,就无法提供真正意义上的结构性产品。

  董希淼表明 ,“商业银行从事与外汇、商品、动力 和股指有关的衍出产 品交易以及场内衍出产 品交易,应当具有监管部门同意 的衍出产 品交易事务 资历 。但是 ,一些规模较小的银行并没有这一资历 ,这些银行就通过其他具备金融衍生品交易资历 的银行来发行结构性存款产品”。

  记者在采访中发现,部分商业银行之所以冒险推出不真实结构性存款,问题不在结构性存款上,而是此类银行妄图 打监管“擦边球”。